在2009年的第一個(gè)月，海運(yùn)市場(chǎng)關(guān)注的幾個(gè)焦點(diǎn)

一是BDI站上1000點(diǎn)；二是低油價(jià)時(shí)期部分油輪被用作儲(chǔ)油，稍微減輕短期運(yùn)力壓力；三是上?！皟蓵?huì)”提出推進(jìn)“航運(yùn)金融”建設(shè)，傳遞出中國(guó)今后將采取措施支持航運(yùn)行業(yè)的發(fā)展。

BDI在1月27日站上1000點(diǎn)，散貨拆解速度明顯加快

在中國(guó)的春節(jié)期間，BDI終于結(jié)束自2008年10月以來1000點(diǎn)以下運(yùn)行的狀態(tài)，站上1000點(diǎn)。自2008年12月以來，國(guó)際散貨運(yùn)輸市場(chǎng)在海峽型船(Capesize)運(yùn)價(jià)帶動(dòng)下，顯露企穩(wěn)跡象。同時(shí)，自2008年4季度以來，散貨拆解速度明顯加快；預(yù)計(jì)2009年散貨船舶拆解將達(dá)到歷史高峰。

租用油輪用作儲(chǔ)油稍減輕

油輪市場(chǎng)壓力油輪市場(chǎng)上，有2個(gè)關(guān)注的事件。一是在低油價(jià)時(shí)期，前線油輪(frontline)、摩根斯丹利公司(Morgan Stanley)等租用油輪用以存油；二是中國(guó)在低油價(jià)時(shí)期加快戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備。

國(guó)內(nèi)沿海運(yùn)輸市場(chǎng)，煤炭運(yùn)價(jià)小幅度波動(dòng)

在1月份，中國(guó)國(guó)內(nèi)沿海煤炭運(yùn)價(jià)小幅度波動(dòng)。沿海礦石庫存繼續(xù)呈現(xiàn)減少的趨勢(shì)；不過在冬季儲(chǔ)煤結(jié)束后，秦皇島煤炭庫存有所增加。沿海運(yùn)輸企業(yè)與電力企業(yè)的談判正在進(jìn)行，預(yù)計(jì)2月談判結(jié)果會(huì)明了。

在大盤反彈的背景下，航運(yùn)公司股價(jià)彈性大

在大盤反彈和運(yùn)輸指數(shù)企穩(wěn)反彈的背景下，航運(yùn)公司股價(jià)存在表現(xiàn)機(jī)會(huì)。不過由于2009年是業(yè)績(jī)低點(diǎn)，我們認(rèn)為只能視作交易性的波段機(jī)會(huì)。對(duì)于業(yè)績(jī)依舊可以實(shí)現(xiàn)盈利的航運(yùn)公司，我們認(rèn)為股價(jià)的支撐點(diǎn)在1-1.3倍PB；在整體市場(chǎng)樂觀的情緒下，股價(jià)上限可在2倍PB以上。在上半年散貨運(yùn)價(jià)將小幅度反彈的背景下，推薦散貨運(yùn)輸公司的交易機(jī)會(huì)，推薦公司是中海發(fā)展、中遠(yuǎn)航運(yùn)。下半年在油輪運(yùn)價(jià)探底后，或現(xiàn)油輪公司買入機(jī)會(huì)。

2月份行業(yè)關(guān)注焦點(diǎn)

沿海煤炭運(yùn)價(jià)談判塵埃落定；部分公司年報(bào)公布。實(shí)際結(jié)果與預(yù)期的差異或許引致股價(jià)的變化。

作者：吳云英  來源：頂點(diǎn)財(cái)經(jīng)