穿越冰火兩重天國際干散貨市場(chǎng)步入下行周期

2008年，對(duì)于所有航運(yùn)從業(yè)者來說，都是刻骨銘心的。受美國金融海嘯沖擊，全球航運(yùn)業(yè)率先出現(xiàn)下滑，市場(chǎng)低迷程度堪稱前所未有，特別是干散貨航運(yùn)市場(chǎng)慘烈程度超出所有人預(yù)期。反映國際干散貨航運(yùn)市場(chǎng)運(yùn)行水平的波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI），2008年5月29日，最高達(dá)到11793點(diǎn)，2008年12月5日，最低跌至663點(diǎn)，短短半年時(shí)間跌幅達(dá)到94.4%，是目前任何行業(yè)均未遭遇過的。兩個(gè)歷史之“最”均出現(xiàn)在2008年，人們不禁感嘆“世界變化真快”。為什么會(huì)出現(xiàn)“冰火兩重天”的局面？順著國際干散貨市場(chǎng)運(yùn)行軌跡不難發(fā)現(xiàn)，三大因素決定了2008年國際干散貨海運(yùn)市場(chǎng)走勢(shì)。

三巨頭壟斷資源釀成鐵礦石價(jià)格潮起潮落

鐵礦石是全球最大的干散貨運(yùn)輸貨種，2007年其海運(yùn)量達(dá)到7.9億噸，較2004年增長(zhǎng)33.7%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過全球干散貨海運(yùn)總量16%的平均增幅。換句話說，2004年始發(fā)的一輪航運(yùn)繁榮周期，鐵礦石運(yùn)輸是最主要的推動(dòng)力。而國際三大鐵礦石供應(yīng)商又決定著鐵礦石貿(mào)易的“生死沉浮”。2007年，他們出口了5.4億噸鐵礦石，占全球總量近七成。三大巨頭利用其全球鐵礦石出口壟斷地位，趁全球經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，鐵礦石需求增長(zhǎng)之際，從2005年起，在一年一度鐵礦石長(zhǎng)協(xié)價(jià)談判前，打造聲勢(shì)，造成全球鐵礦石需求人為緊張，提價(jià)屢屢得手，給人一種談判必漲的錯(cuò)覺。所以每年談判前，全球鐵礦石貿(mào)易量大增。而三大巨頭在事前就布局大量租入商船，在國際炒家的操縱下，國際干散貨運(yùn)價(jià)扶搖直上，成為全年最高水平。近幾年來年年如此，2008年也不例外。去年5月三大巨頭之一的澳大利亞力拓公司要求鐵礦石價(jià)格提價(jià)79%，當(dāng)月29日，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）飆升到11793點(diǎn)，創(chuàng)歷史新高，較年初低點(diǎn)幾乎翻番。巴西到中國運(yùn)價(jià)達(dá)到109美元/噸，而當(dāng)時(shí)的長(zhǎng)協(xié)鐵礦石價(jià)格也就80美元左右，堪稱“面粉貴過面包”的典型。而就在此時(shí)一股寒流正悄悄襲來。受國家宏觀調(diào)控政策影響，鋼鐵下游的房地產(chǎn)、汽車等行業(yè)需求下滑，火爆的鋼材價(jià)格出現(xiàn)了滯漲，7月份更是出現(xiàn)單邊急跌。在下游需求下降，上游礦價(jià)、運(yùn)價(jià)高企雙面夾攻下，鋼鐵企業(yè)入不敷出，出現(xiàn)全行業(yè)虧損等現(xiàn)象。不少鋼廠紛紛采取限產(chǎn)停產(chǎn)，鐵礦石需求也就直線下降。更糟糕的是，全球最大鐵礦石出口商淡水河谷，竟然此時(shí)還認(rèn)為“當(dāng)前的下降是暫時(shí)的，2009年中國經(jīng)濟(jì)還會(huì)繼續(xù)較快增長(zhǎng)，鐵礦石需求空間仍然較大”，再次提出鐵礦石價(jià)格加價(jià)99%，此舉正好給鋼鐵企業(yè)延用長(zhǎng)協(xié)價(jià)有了托詞，一口拒絕其無理要求，于是占波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)權(quán)重最大的巴西至中國航線幾乎中止，并波及到全球航線，國際干散貨運(yùn)價(jià)從此一瀉千里。2008年12月5日，跌到最低663點(diǎn)，較5月高點(diǎn)抹去了94.4%。綜觀上述國際海運(yùn)市場(chǎng)發(fā)展，國際三巨頭是海運(yùn)價(jià)格暴漲暴跌的主要推手。他們只顧自身利益最大化，不考慮下游承受能力，“殺雞取卵”，結(jié)果把需求方拖倒，自己也沒有了市場(chǎng)。其后不但漲價(jià)方案擱淺，因全球鐵礦石需求下降，2008年11月份三大巨頭還各自宣布減產(chǎn)計(jì)劃，甚至來中國促銷，給歷史留下了笑柄。

鋼企盲目追漲礦石進(jìn)口超規(guī)模

近年來中國每年鐵礦石進(jìn)口量平均以18%的速度增長(zhǎng)。2007年全球鐵礦石海上貿(mào)易量增長(zhǎng)6100萬噸，其中我國增長(zhǎng)5679萬噸，占增量的93.1%。而2008年前9個(gè)月，增量為6208萬噸，超過了2007年全年的增量。沒有中國快速增長(zhǎng)的需求，就沒有國際干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)的繁榮。但這種需求在隨后的日子里被無限放大。由于預(yù)計(jì)未來鐵礦石價(jià)格還要漲，去年上半年各鋼鐵企業(yè)加快進(jìn)口速度。2008年上半年，我國港口鐵礦石進(jìn)口量達(dá)到2.57億噸，同比增長(zhǎng)33%。隨著鐵礦石進(jìn)口量快速增長(zhǎng)，國際海運(yùn)價(jià)格也扶搖直上，出現(xiàn)了一船難求現(xiàn)象，運(yùn)價(jià)也屢創(chuàng)新高。但此時(shí)潛伏的危機(jī)已悄然形成。港口庫存從年初的4000萬噸猛增到5月中旬的7900萬噸，而正常港存一般控制在4000萬噸以內(nèi)。針對(duì)國內(nèi)企業(yè)超規(guī)模進(jìn)口鐵礦石的現(xiàn)象，6月10日，國家發(fā)改委發(fā)布了《關(guān)于對(duì)港存進(jìn)口鐵礦石進(jìn)行疏港的通知》,并提出警告，國內(nèi)鐵礦石供應(yīng)已出現(xiàn)供大于求趨勢(shì)。而此時(shí)國家正在加強(qiáng)宏觀調(diào)控，收緊信貸，鋼鐵價(jià)格出現(xiàn)下滑趨勢(shì)。但進(jìn)口鐵礦石的步伐并未放緩，直到力拓、和必拓兩家鐵礦石巨頭提價(jià)79%，談判結(jié)束。10月15日鐵礦石壓港量已達(dá)到8900萬噸，處于超飽和狀態(tài)。為消化龐大的高價(jià)鐵礦石庫存，國內(nèi)鋼企大幅減少外進(jìn)鐵礦石，11月、12月港口鐵礦石進(jìn)口連續(xù)兩個(gè)月大比例負(fù)增長(zhǎng)。國際海運(yùn)價(jià)格自然應(yīng)聲下跌。這是國際海運(yùn)價(jià)格上半年狂熱，下半年狂跌的另一大原因。

金融海嘯令航運(yùn)周期提前到來

受全球經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的影響，國際航運(yùn)業(yè)進(jìn)入了景氣周期，海岬型運(yùn)礦船日租金從不到3萬美元，攀升到去年年底接近7萬美元，半年時(shí)間翻番，且并未停下前進(jìn)的步伐，利潤空間巨大可想而知。于是近兩年全球掀起了“造船熱”，訂造干散貨船舶尤其火爆。數(shù)據(jù)顯示，截止2008年4月份，全球海岬型船訂單已達(dá)到1.2億噸，占當(dāng)時(shí)船隊(duì)規(guī)模的91%，其中尚不包括超大型油輪VLCC改造成散貨船VLOC的部分。而鐵礦石、煤炭的貿(mào)易量增速均在個(gè)位數(shù)。如果這些運(yùn)能在不久的將來都釋放出來，運(yùn)力的供需失衡程度可想而知，航運(yùn)市場(chǎng)周期性下滑漸行漸近?！拔萋┢赀B夜雨”，就在運(yùn)力天平逐漸失衡之際，美國次貸危機(jī)于去年9月份集中爆發(fā)，鐵礦石、煤炭等大宗貨物需求驟降，令國際海運(yùn)價(jià)格加速下滑。9月份開始，中國粗鋼產(chǎn)量呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，10月份后降幅更是擴(kuò)大到兩位數(shù)，使國際干散貨海運(yùn)市場(chǎng)提前進(jìn)入“冬天”。

2009年國際干散貨海運(yùn)市場(chǎng)進(jìn)入下降周期

要把握2009年國際干散貨海運(yùn)市場(chǎng)走勢(shì)，主要還是應(yīng)關(guān)注鐵礦石的需求及運(yùn)力供給情況。2009年國際鐵礦石市場(chǎng)呈現(xiàn)供大于求的格局，出現(xiàn)多年來少見的買方市場(chǎng)，壓得鋼鐵企業(yè)喘不過氣來的鐵礦石價(jià)格有望“杠桿化”。再把鐵礦石庫存下降到合理水平，所謂的“去庫存化”，在國家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)政策刺激下，進(jìn)口鐵礦石需求有望在第二季度恢復(fù)，但2009年鐵礦石進(jìn)口總水平仍將低于去年。而關(guān)鍵問題是運(yùn)力過剩。據(jù)Carkson統(tǒng)計(jì)，今年全球?qū)⒂?711萬噸海岬型船下水，比2008年增長(zhǎng)3.4倍，這部分運(yùn)力有的已在船廠建造中，有的已付訂金，取消訂單難度較大。為了去“運(yùn)力化”，航運(yùn)公司采取封船停航、延遲新船下水，甚至取消訂單等措施，但效果如何還將試目以待?？傊?，2009年負(fù)面因素較多，國際干散貨海運(yùn)市場(chǎng)不容樂觀，BDI運(yùn)價(jià)指數(shù)大部分時(shí)間估計(jì)在2500點(diǎn)下方震蕩。

來源：國際商報(bào)