上周，干散貨船遠(yuǎn)期運(yùn)價大跌，海岬型船第2季度、第3季度遠(yuǎn)約價分別較前一周跌去了23%與17%，顯示出大家對2009年余下時間內(nèi)的后市行情依舊信心不足。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，西澳至中國的鐵礦石航線的再度沉寂是上周海岬型船遠(yuǎn)約價格直降的主要原因。另外，上周在大西洋地區(qū)，海岬型船由歐洲經(jīng)巴西至亞洲航線運(yùn)價亦下跌了20%，換算成日租金后僅略高于48000美元。

2月初，中國中、小型鋼廠的節(jié)后補(bǔ)貨曾一度迅速拉高了海岬型船現(xiàn)貨運(yùn)價。部分航線上甚至奉獻(xiàn)了一周內(nèi)運(yùn)價翻番的驚艷表現(xiàn)。在現(xiàn)貨市場利好的刺激下，遠(yuǎn)期市場亦水漲船高。2月6日，海岬型船第2季度升至35500美元/天，其余各遠(yuǎn)月合約的價格亦普遍上漲。然而，上周過后，月初錄得的增長被一筆勾銷，讓人有種“一夜回到解放前”的感覺。倫敦航運(yùn)投資者服務(wù)機(jī)構(gòu)（Freight Investor Service）發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，上周五（2.27），海岬型船第2季度遠(yuǎn)約價報25500美元/天，2010年遠(yuǎn)約價報22275美元/天。同日，巴拿馬型船第2季度遠(yuǎn)約價報13,750美元/天，2010年遠(yuǎn)約價報13,250美元/天。

與此同時，衍生品交易商們?nèi)栽跒槲雌絺}合約而進(jìn)行談判。據(jù)經(jīng)紀(jì)人介紹，已有交易商達(dá)成了提前終止合約或降價交割的協(xié)議。一倫敦的經(jīng)紀(jì)人稱：“大家目前唯有難同當(dāng)，共同承擔(dān)些損失?！彼€表示大多數(shù)交易商對可能出現(xiàn)的違約采取了理智的應(yīng)對措施并認(rèn)為“最困難的時間”已經(jīng)過去。去年上半年，不少人錯誤地押寶國際干散貨運(yùn)價將在下半年保持高位并延續(xù)進(jìn)入2009年，但這一愿望隨著去年9月干散貨運(yùn)輸市場的崩盤而徹底落空。隨后，遠(yuǎn)期市場上掀起了一輪違約高潮，不少交易商亦因在FFA交易中巨虧而宣布破產(chǎn)。自24年前干散貨運(yùn)費遠(yuǎn)期交易開展以來，市場第一次經(jīng)歷考驗。

面對不斷升級的違約風(fēng)險，交易商們紛紛拋棄OTC轉(zhuǎn)而通過清算所交易以降低風(fēng)險。根據(jù)波羅的海交易所最新公布的數(shù)字，在2009年的頭7個交易周中，OTC僅占交易總量的18%左右。而2008年同期，OTC的比重則占到了將近45%。

*文章僅供參考，不構(gòu)成投資意見

作者：劉圣琦  來源：上海航運(yùn)交易所