盡管經(jīng)濟(jì)面臨諸多挑戰(zhàn)，但今年前八個(gè)月中國(guó)海運(yùn)干散貨進(jìn)口量實(shí)現(xiàn)超預(yù)期的逆勢(shì)增長(zhǎng)，極大地鼓舞了干散貨市場(chǎng)玩家的信心。
BIMCO航運(yùn)分析師Filipe Gouveia指出：“2024年1月至8月，中國(guó)的海運(yùn)干散貨進(jìn)口同比增長(zhǎng)了6%，這與市場(chǎng)對(duì)中國(guó)國(guó)內(nèi)需求疲軟的擔(dān)憂(yōu)形成了鮮明對(duì)比。”
他進(jìn)一步解釋稱(chēng)，中國(guó)在鐵礦石、煤炭和糧食方面的庫(kù)存增長(zhǎng)成為了推動(dòng)進(jìn)口需求的重要因素，而這也直接影響了干散貨市場(chǎng)的整體表現(xiàn)。目前，39%的全球干散貨運(yùn)輸貨物最終運(yùn)往中國(guó)，而今年以來(lái)，中國(guó)進(jìn)口量增長(zhǎng)占到了全球干散貨貨運(yùn)增長(zhǎng)的73%，這使得波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）實(shí)現(xiàn)了61%的平均漲幅。這一增長(zhǎng)趨勢(shì)的主要受益船型為海岬型和巴拿馬型船，其中，前者貨運(yùn)量同比增長(zhǎng)了6%，后者則增長(zhǎng)了11%。
盡管2024年的進(jìn)口增長(zhǎng)令人印象深刻，但8月的干散貨進(jìn)口同比僅增長(zhǎng)了2%，主要原因是鐵礦石進(jìn)口疲軟。作為中國(guó)進(jìn)口量最大的商品，鐵礦石的進(jìn)口疲軟與國(guó)內(nèi)鋼鐵需求疲弱和高企的鐵礦石庫(kù)存直接相關(guān)。
船舶經(jīng)紀(jì)商Braemar 數(shù)據(jù)顯示，8月中國(guó)鐵礦石進(jìn)口量為1.014億噸，比去年同期減少了500萬(wàn)噸，這終結(jié)了長(zhǎng)達(dá)20個(gè)月的連續(xù)增長(zhǎng)。
Braemar 解釋道：“鐵礦石需求面臨的威脅來(lái)自于需求疲軟、鋼廠(chǎng)利潤(rùn)被壓縮、港口庫(kù)存增加以及海外市場(chǎng)對(duì)中國(guó)鋼鐵出口的潛在抵制。”
然而，盡管8月鐵礦石進(jìn)口量較去年減少，但與三年來(lái)的月度平均水平相比仍高出約500萬(wàn)噸，且仍處于較為強(qiáng)勁的水平。整體而言，2024年前八個(gè)月，中國(guó)的鐵礦石進(jìn)口量同比增長(zhǎng)了5%。
與鐵礦石形成對(duì)比，煤炭作為中國(guó)進(jìn)口的第二大商品，1月至8月的進(jìn)口量增長(zhǎng)達(dá)到8%，8月煤炭進(jìn)口量?jī)H比歷史最高月度記錄低200萬(wàn)噸，達(dá)到了4,720萬(wàn)噸。這主要是為了提高能源安全并彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)煤礦生產(chǎn)不足。然而，盡管煤炭進(jìn)口在8月保持增長(zhǎng)，未來(lái)的需求可能面臨壓力，特別是隨著中國(guó)可再生能源發(fā)電的增加以及國(guó)內(nèi)煤礦產(chǎn)量的恢復(fù)。
此外，8月中國(guó)大豆進(jìn)口量也達(dá)到了1,210萬(wàn)噸的月度歷史新高，同比增長(zhǎng)280萬(wàn)噸。然而，這一增長(zhǎng)也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)大豆供應(yīng)過(guò)剩的擔(dān)憂(yōu)，可能導(dǎo)致壓榨利潤(rùn)的下降，并對(duì)未來(lái)的大豆進(jìn)口需求產(chǎn)生負(fù)面影響。
與此同時(shí)，中國(guó)鋼鐵出口在8月也呈現(xiàn)顯著增長(zhǎng)，創(chuàng)下了2015/16年以來(lái)未曾見(jiàn)過(guò)的增幅。鋼鐵產(chǎn)品出口量從7月的730萬(wàn)噸增至8月的950萬(wàn)噸，接近今年3月的近期高點(diǎn)?？死松瓟?shù)據(jù)顯示，2024年1月至7月，中國(guó)海運(yùn)鋼鐵產(chǎn)品出口量達(dá)到了6,200萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2024年全年有望超越2023年的9,270萬(wàn)噸。
不過(guò)，BIMCO警告稱(chēng)，中國(guó)鋼鐵出口面臨的潛在挑戰(zhàn)包括一些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體對(duì)中國(guó)出口鋼材征收更高的關(guān)稅，以及未來(lái)可能對(duì)廉價(jià)中國(guó)鋼材的進(jìn)一步限制。如果這種情況持續(xù)發(fā)酵，可能對(duì)中國(guó)的干散貨進(jìn)口產(chǎn)生負(fù)面影響。
總體而言，盡管2024年的干散貨進(jìn)口表現(xiàn)強(qiáng)勁，但未來(lái)幾個(gè)月可能會(huì)面臨進(jìn)口增速放緩的風(fēng)險(xiǎn)，特別是在庫(kù)存高企以及需求疲軟的背景下。BIMCO航運(yùn)分析師Filipe Gouveia認(rèn)為，政府的刺激政策以及國(guó)內(nèi)需求的回升將成為維持高進(jìn)口增長(zhǎng)的關(guān)鍵。
盡管分析師較為保守，但參加Pareto Securities年度能源會(huì)議的船東表達(dá)了對(duì)冬季及未來(lái)一年的積極展望。
Pareto 航運(yùn)分析師Eirik Haavaldsen和August Klemp表示：“我們發(fā)現(xiàn)，無(wú)論是參會(huì)的航運(yùn)公司還是投資者，整體基調(diào)比我們預(yù)期的更加積極，尤其是在宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境不確定的背景下。而且，隨著季節(jié)性需求的臨近以及大部分船舶細(xì)分市場(chǎng)船齡迅速老化，市場(chǎng)前景也備受看好。”
Pareto指出，盡管宏觀(guān)環(huán)境充滿(mǎn)挑戰(zhàn)，海岬型船市場(chǎng)的積極因素依然存在。例如，中國(guó)買(mǎi)家對(duì)海岬型船的需求依然強(qiáng)勁，西非地區(qū)的大型礦產(chǎn)項(xiàng)目正在啟動(dòng)，而全球船舶老齡化問(wèn)題加劇，新造船訂單卻十分有限，這些都為市場(chǎng)帶來(lái)了積極信號(hào)。
Golden Ocean 財(cái)務(wù)總監(jiān) Peder Simonsen 表示，公司目前專(zhuān)注于更大噸位的船舶，因?yàn)檫@是收益最大的細(xì)分市場(chǎng)，且預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)將持續(xù)。
該公司對(duì)短期市場(chǎng)前景持樂(lè)觀(guān)態(tài)度，尤其是鐵礦石和鋁土礦從西非出口所帶來(lái)的強(qiáng)勁噸海里需求增長(zhǎng)。
Simonsen還透露，公司早在這一周期初期就已經(jīng)完成了擴(kuò)展計(jì)劃，未來(lái)不再計(jì)劃進(jìn)行新的投資，但預(yù)計(jì)會(huì)繼續(xù)以高價(jià)出售老舊船舶，以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)優(yōu)化。
Norden首席財(cái)務(wù)官M(fèi)artin Badsted強(qiáng)調(diào)了公司的靈活性。他表示，Norden能夠迅速根據(jù)市場(chǎng)的變化調(diào)整戰(zhàn)略，在短短幾個(gè)月內(nèi)重新配置其船舶組合。公司具備操作市場(chǎng)波動(dòng)的能力，并能夠根據(jù)市場(chǎng)情緒變化靈活應(yīng)對(duì)。
相比之下，Belships首席執(zhí)行官Lars Christian Skarsgard則將重點(diǎn)放在了公司通過(guò)日本租賃市場(chǎng)進(jìn)行的船隊(duì)更新。他指出，日本融資市場(chǎng)的吸引力在于其具備高度的靈活性，包括不需要首付款和低利率的融資方案，這使得公司能夠順利完成整個(gè)船隊(duì)的現(xiàn)代化更新。
Skarsgard稱(chēng)，雖然2024年對(duì)公司而言是“無(wú)聊的一年”，但這其實(shí)是個(gè)好兆頭，因?yàn)槭袌?chǎng)日租金保持穩(wěn)定。他還透露，目前公司合同僅覆蓋到2025年第二季度，但公司計(jì)劃在冬季市場(chǎng)趨于堅(jiān)挺時(shí)，進(jìn)一步增加市場(chǎng)覆蓋率。
