中國(guó)的4萬億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃對(duì)正處于水生火熱之中的干散貨船東來說無疑是一祉福音。但從某種意義上來說，這4萬億又似一口“遠(yuǎn)水”，難解船東“近渴”。
　　美國(guó)Cantor Fitzgerald公司分析師Natasha Boyden說：“中國(guó)的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃非常棒，但是這么大的計(jì)劃不可能在一夜之間全面鋪開?！?干散貨市場(chǎng)的急轉(zhuǎn)直下已令許多在船價(jià)處于高點(diǎn)時(shí)買入船舶的船東資（船）不抵債，能否享受到4萬億的利好就看他們能夠挺多久。Boyden說：“09年有為數(shù)不少的干散貨船東將為生存而戰(zhàn)。”Dahlman Rose公司分析師Omar Nokta則稱：“對(duì)那些杠桿比率高的船東來說，未來幾個(gè)季度將尤其艱難?！?BR>　　干散貨船運(yùn)輸?shù)呢浳锿ǔ?shù)量巨大，這些貨物包括鐵礦石、煤炭、鋼鐵、糧食。今年干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)經(jīng)歷了從山頂?shù)焦鹊氐膽騽⌒宰兓?。僅僅7個(gè)月之前，BDI指數(shù)創(chuàng)下了11,793點(diǎn)的歷史高位，在中國(guó)、印度對(duì)原材料需求的帶動(dòng)下，干散貨船租價(jià)突飛猛漲。但隨后愈吹愈烈的華爾街風(fēng)暴以及商品價(jià)格回落卻令租價(jià)一落千丈，特別是在9月華爾街投行雷曼倒臺(tái)之后全球鋼價(jià)下降與鋼需求減弱導(dǎo)致中國(guó)鋼廠減產(chǎn)并減少進(jìn)口鐵礦石被認(rèn)為是干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)調(diào)頭向下的重要原因。中國(guó)是世界最大的鐵礦石進(jìn)口國(guó)，其進(jìn)口量占到了全球總進(jìn)口量的45%。同時(shí)，她也是世界最大的鋼鐵生產(chǎn)國(guó)，因此，中國(guó)鋼廠減產(chǎn)對(duì)干散貨船東來說無疑是當(dāng)頭一棒。12月5日，BDI指數(shù)僅余663點(diǎn)，相較5月20日最高點(diǎn)時(shí)，跌幅竟超過了94%。信貸市場(chǎng)緊縮則令局勢(shì)更加惡化。銀行拒絕簽發(fā)信用證導(dǎo)致交易擱置。好在過去幾個(gè)星期，情況略有好轉(zhuǎn)，BDI已回到了829點(diǎn)，銀行簽發(fā)信用證也有所放寬。中國(guó)的鐵礦石進(jìn)口與鋼鐵生產(chǎn)已經(jīng)企穩(wěn)，讓人燃起一些“最糟的時(shí)候已經(jīng)過去”的希望。
　　中國(guó)11月宣布的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃同樣對(duì)一些上市干散貨船東的股票也起到了提振作用。該經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃包括了大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，公路、鐵路、橋梁無不需要鋼鐵。雖然有這4萬億是將被完全用于新項(xiàng)目的建設(shè)，還是已包括了部分公布過的項(xiàng)目的疑問，但不管怎么說，總歸是一筆很大的數(shù)目。Jefferies公司分析師Douglas Mavrinac說：“中國(guó)的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃規(guī)模巨大，唯一的疑問是它何時(shí)開始。”
　　不過，于有些船東來說，任何刺激計(jì)劃都已無力回天了。11月澳大利亞投資公司Allco金融集團(tuán)倒閉。清算的資產(chǎn)中包括了7艘散貨船。上周，擁有41艘船的丹麥干散貨船經(jīng)營(yíng)商Atlas申請(qǐng)破產(chǎn)。據(jù)稱，該公司在危機(jī)前簽訂的長(zhǎng)期租約每周造成的損失高達(dá)300萬美元。步Allco、Atlas的后塵者恐也不在少數(shù)。據(jù)悉，許多干散貨船東此前都是舉債在高價(jià)時(shí)買入的船舶，如今這些船的身價(jià)已大幅縮水。以海岬型船為例，7月一艘海岬型船的價(jià)格可高達(dá)1.5億美元，而今卻只在5000萬美元上下，而且，像Atlas這樣因破產(chǎn)而低價(jià)拋售船舶的公司可能會(huì)進(jìn)一步壓低船價(jià)。
　　一些上市的業(yè)績(jī)良好、負(fù)債較低的干散貨船東則有很大的機(jī)會(huì)挺過這場(chǎng)風(fēng)暴。Boyden認(rèn)為Paragon Shipping、Diana Shipping、 Navios Maritime Holdings、Genco Shipping & Trading正屬此列，Nokta則點(diǎn)了DryShips的名字?！暗?010年，干散貨船東就能從中國(guó)的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃中受益，但前提是他們必須先挺過09年才行。至于現(xiàn)在，在購入這些公司的股票前，我們還需非常謹(jǐn)慎。”Nokta說。
　　
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（上海航運(yùn)交易所 劉圣琦）